Complementary Definitions in Financial Market - Hedge Definition

金融市場的補充概念

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外匯交易培訓第5課

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在這一課,我們將介紹:掉期利息、傭金、對沖交易、套利交易和掉期利息的影響。上一章我們曾提到,券商通過不同的形式從投資者那裡賺取利潤,其中一種是?/span>價差?#65292;另外一種是?/span>傭金?#12290;?/span>傭金?/span>是指券商因為促成買賣雙方之間交易而收取的費用。這通常發生在期貨帳戶中,而且它是一次性付款。

傭金

金融市場的傭金和你買賣房產時支付給房地產經紀人的傭金非常相似。現在看看我們在這個平臺上進行的石油交易,你可以看到,我們支付了傭金,而它只和期貨交易有關係。在外匯交易中沒有傭金。還有兩種類型的帳戶是我們之前沒有介紹過的,分別是:NDD帳戶 (No Dealing Desk) 和 ECN 帳戶(Electronic Communication Network)。在這些帳戶中,外匯交易也是要收取傭金的,這和期貨交易一樣。以後我們還會詳細介紹這些帳戶。

Complementary Definitions in Financial Market - Commission and Fee - Order Specification Table

掉期利息

上一課我們簡單地介紹了掉期利息,這次我們將進行詳細地講解,因為這是非常重要的問題。掉期利息,即?/span>固定利息?/span>是投資者為長期交易支付的費用。券商在每日的午夜計算出掉期利息。在零點之前開放,並在零點之後持續開放的交易會受到掉期利息的影響。下面我們看看掉期利息是如何計算的。

例如:在澳元/美元交易中,此時澳元利率是2.5%,減去當前美元利率0.25%,套入公式就得出澳元和美元之間的利率差為2.5% - 0.25% 2.25% 。

以前我們說過,對美元來說,一手等於10萬個單位。如果我們用它乘以2.25%,就可以得出年掉期利息 2250美元;如果我們用2250除以360,就可得出每日的掉期利息是6.25。這個利息將從你的帳戶中扣除,或者存入你的帳戶,這取決於你是買入還是賣出。不論何時,只要你買入較高利率的貨幣,掉期利息就是正的;如果你買入較低利率的貨幣,或者在澳元/美元交易中賣出,那麼掉期利息就是負的。為了讓大家更好地理解,我們再舉一個澳元/美元的例子:由於澳元的利率較高,你的帳戶將被存入一個正的掉期利息(適用開放的買入頭寸),以及一個負掉期利息(適用開放的賣出頭寸)。想瞭解正掉期利息是如何計算的,請看以下示例:

Complementary Definitions in Financial Market - MetaTrader Trades Information and Balance of Trading Account

在澳元/美元的例子中,我們上面計算的利率差是:6.25 減去X(券商傭金),等於Y。用公示表示就是:6.25 - X = Y。所以Y是一個小於6.25的數字,它將在每晚添加至你帳戶的澳元/美元開放頭寸。

Complementary Definitions in Financial Market - Calculate Swap - Positive and Negative Swap

負掉期利息每晚從你帳戶中扣除(適用於開放頭寸),它的計算方法如下:

在這個例子中,利率差是6.25美元減去券商傭金,也就是說6.25- X = Z。由於這裡的利率是負的,所以Z也將是一個負數。現在我們看一下交易平臺,比如在這裡我們買賣了一手的澳元/美元。我們可以看到,正掉期利息是27.4,而負掉期利息是-35.93。也就是說,正掉期利息的數字總是小於負掉期利息,這時因為券商在正掉期利息中的傭金被減去了,而在負掉期利息中的傭金被加上了(由於兩者都是負數)。很重要的一點是,由於週末放假,週三的掉期利息會被收取3倍(市場在週六和周日閉市),因此,每個週三,開放頭寸的正掉期利息或負掉期利息都是3倍。

對沖交易

?/span>對沖交易?/span>是一種投資,這種投資在單一交易中以2種方式同時進行,簡而言之,就是同時賣出和買入同樣的資產。對沖交易的目的是在未來的某個特定時間之前保持資產的價格。這種方式能夠規避潛在風險,或者盈利。舉例來說,假如一個商人想從某個國家購買一批巧克力粉,商家要2-3個月才能把貨送到,而在這段時間裡,市場價格可能發生劇烈波動,他可能盈利,也可能虧損。因此,他打算開一個新帳戶,在買入巧克力粉的同時,賣出同樣的數量。在這種方式下,如果巧克力粉的價格上漲,那買進的貨品價格也會上漲,但他賣出的頭寸將面臨同樣數額的虧損。用基本的術語來說,他的帳戶收支平衡;反過來,如果巧克力粉的價格下降,那他持有的買入頭寸將會盈利,他帳戶同樣也是收支平衡的。利用這種方式,投資者可以在市場中保持他們的資產價值。還有另外一種方法,我們稱它為?/span>套利交易?#65292;這在期貨交易中比較常見,以後我們會詳細介紹。

套息交易

下一個概念是套息交易,這種交易不僅是為了持有頭寸的盈利,還是為了通過利差來賺錢。以我們完成的這個交易為例:在澳元/美元兌換的1手交易中,未來2-3天的虧損將是 -24美元,掉期利息是27美元。也就是說,雖然頭寸本身面臨虧損,但掉期利息是正的。頭寸的開放時間越長,掉期利息就越多,數字會越來越大。因此,?/span>套息交易?/span>是指從利差,即?/span>掉期利息?/span>中獲得盈利。

Complementary Definitions in Financial Market - Hedging Trading Strategy in Fluctuating Forex Market Symbol

這種交易通常發生在高利率交易中,對這種交易感興趣的投資者需要找兩個券商:一個是無掉期利息的,另一個是提供掉期利息。你可以看到,我們一次完成了買和賣,結果負掉期利息是-35美元,而正掉期利息是27美元,所以如果想盈利,你必須找一個能提供掉期利息帳戶的券商;為了正掉期和負掉期利息,你需要找一個提供無掉期利息的券商。可提供無掉期利息帳戶的券商之一是ICM(International Creative Management Broker)。

Complementary Definitions in Financial Market - Carry Trade and Exchange Rate - Metatrader 4

再仔細看一下,頭寸已經開放了幾天,它不包含任何掉期利息。

我們通過這個券商所做的澳元/美元1手交易不受制於任何掉期利息,因此我們可以通過另一個券商(例如FXPRO)來買入,以便從正掉期利息中盈利。然後,我們可以將頭寸賣給另一個沒有掉期利息的券商。這樣,我們就進行了?/span>對沖避險?#65292;也就是說,我們沒賠,也沒賺,但是經過一段時間後,掉期利息會累積到一個相當大的數字。就?/span>套息交易?/span>而言,市場上最知名的兌換是投資者們通常感興趣的澳元/日元和澳元/美元的兌換。你可以看到,人們更傾向于購買高利率的貨幣,其結果是掉期利息。掉期利息會影響整個交易過程,因為交易者願意通過買入來盈利,並收取掉期利息。這意味著投資者通常會把注意力集中在那些可以同時盈利和收掉期利息的交易中。如果你正確地操作這種交易,你必須很好的掌握市場通脹情況。在高通脹的情況下,為了盈利和掉期利息,你應該買入;而在市場走平或者下降的時候,則應該賣出。以FXPRO券商的澳元/美元每週交易為例:當市場處於通脹時,這個交易的價值迅速上升,因此盈利和掉期利息都很不借,而在普通市場上則是常規性波動。由於有掉期利息,這個波動是可以承受的。但是,如果市場發生了通縮,在大幅下跌後,套息交易的價值將再次上升。在這個貨幣對中,這表明了市場的向上趨勢。

Complementary Definitions in Financial Market - Positive and Negative Swap Interest Rate on a Currency

本課的內容就結束了,下一課再繼續。

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